上周債券凈融資量持續負增長(cháng) 規模增速明顯回落
[ 字號：大 中 小 ]發(fā)布時(shí)間：2014-1-16 信息來(lái)源：常州城建集團 瀏覽次數：8004
據渤海證券研報得，上周債券凈融資量持續負增長(cháng)，債務(wù)整體規模環(huán)比呈現下跌，增速明顯回落。資金面的暫時(shí)寬松使得整體債務(wù)成本漲幅回落。本周二央行未進(jìn)行任何公開(kāi)市場(chǎng)操作，此舉是央行第六次暫停操作。1月初以來(lái)銀行間資金面整體寬松，寬松程度超于市場(chǎng)預期，渤海證券認為或是財政存款的延遲投放以及銀行資金運用謹慎所致。
分債務(wù)品種來(lái)看，上周債券發(fā)行數量出現大幅下降，其中總發(fā)行量和總償還量分別為118億元和1778.92億元，凈融資量持續負增長(cháng)，為-1660.92億元。理財產(chǎn)品方面，當周共發(fā)行972款，到期1138款，凈發(fā)行為-166款。另外，上周有23家機構發(fā)行了95.06億元信托產(chǎn)品，規模環(huán)比增長(cháng)51.80%?？傮w而言，上周債務(wù)規模環(huán)比呈現下跌態(tài)勢，增速明顯回落。
按債務(wù)產(chǎn)品劃分，債券類(lèi)成本多數漲勢放緩。其中，銀行間市場(chǎng)一年期國債到期收益率為4.18%，較前一周上升1BP，一年期金融債到期收益率為5.43%，較前一周下行4BP，各類(lèi)企業(yè)債漲跌互現，一年期地方政府債到期收益率為4.56%，下降2BP；理財產(chǎn)品方面，上周預期收益率為5.97%，與前一周持平；上周一年期溫州綜合利率上行75BP至16.98%。綜合來(lái)看，流動(dòng)性暫時(shí)緩解使得整體債務(wù)成本漲勢放慢。
債務(wù)危機發(fā)生前收益率曲線(xiàn)短端比長(cháng)端上行得更快，期限利差縮窄。極端情況下長(cháng)短端收益率倒掛往往是債務(wù)危機的前兆。渤海證券選擇1年與10年期國債收益率指標來(lái)比較期限利差，進(jìn)行債務(wù)危機預警。上周銀行間市場(chǎng)一年期國債到期收益率上行1BP，十年期到期收益率上行4BP，分別為4.18%和4.62%，期限利差有所擴大，為0.44%，短期內債務(wù)風(fēng)險仍處于可控范圍。
渤海證券表示，市場(chǎng)情緒在資金面短期寬松下趨于好轉，大行融出意愿較為積極，回購利率延續回落態(tài)勢。需要注意的是，短期寬松并不等于趨勢性寬松，15號后開(kāi)始的財政稅收上繳以及節前取現將改變目前的寬松局面，資金面逐步由松轉緊是大概率事件，后期債務(wù)成本也將隨之提升。（摘自《證券時(shí)報網(wǎng)》）
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